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【D-795】全国女子校生MAP 2nd 中金：守护卫龙可口“保举”评级 贪图价升到7.8港元
发布日期：2024-07-29 19:03 点击次数：166
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中金发布连接解释称，守护卫龙可口（09985）“保举”评级【D-795】全国女子校生MAP 2nd，推敲到1H24毛利率提高且新渠说念收入放量较快，上调公司24/25年净利润
成人色情综合网6.8%/5.8%到约10.7/12.1亿元。推敲到盈利提高，提高贪图价6.8%到7.8港元。公司发布1H24盈利预喜公告：未经审核轮廓惩办账目及当前可得贵府初步评估，掂量本集团1H24
录得净利润约5.99-6.215亿元，较1H23的4.47亿元同比增长34%至39%，盈利情况略超阛阓预期。
中金主要不雅点如下：
该行掂量公司收入同比增长25%左右【D-795】全国女子校生MAP 2nd。
该行掂量公司线上和线下渠说念收入增速周边，其中线下增量渠说念包括零食量贩（该行预估1H24零食量贩收入超4亿元）、当代渠说念，通顺渠说念因流量分流收入有所承压。品类来看，该行掂量1H24调味面成品收入同比增长个位数，魔芋收入同比增速超20%。
该行掂量1H24净利率同比有所提高，主要受益于毛利率同比改善。
说明公司公告，1H24由于公司产能欺诈率进步及部分原材料价钱（如大豆油等）下落、毛利率同比提高。营销手脚方面，1H公司增多抖音等新兴电商插足、况兼1H接踵推出脆火火青柠口味、小魔女麻酱暖锅口味、升级版香辣豆皮、小魔女魔芋素板筋、新包装低卡海带、榴莲辣条等，因此该行掂量1H公司营销用度投放同比增多。
预测2H24：
增量渠说念和新址品将陆续放量。渠说念：该行掂量1H24公司传统通顺渠说念占比已近50%，另外一半以当代渠说念、线上、零食量贩为主，该行掂量下半年跟着失业零食进入相对旺季，渠说念将捏续放量。居品：公司2H23运转新品推出速率彰着加速，该行掂量2024年新品合座收入孝顺有望达几亿元收入，当今脆火火、小魔女等新品试销响应动销较好。
风险：传统渠说念增长捏续承压，部分老本大幅波动，竞争加重，食物安全风险。
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累赘剪辑：史丽君 【D-795】全国女子校生MAP 2nd
